昨天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被(bèi)执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广(guǎng)东省广州市中级人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发(fā)出的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公(gōng)司(sī)控股(gǔ)股东(dōng)及执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁(cái)涉(shè)及和信(xìn)恒聚(jù)（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请(qǐng)人签订有关(guān)恒大地(dì)产集(jí)团有限公司的增资(zī)及相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳(zhèn)经济特区(qū)房地产（集团）股(gǔ)份有限公司(sī)的(de)重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要(yào)求(qiú)本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印(yìn)履(lǚ)行增(zēng)资协议(yì)项下(xià)的(de)回(huí)购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红(hóng)、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻(wén)报(bào)道，多名市(shì)场和法律(lǜ)人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大集团债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团与曾经的战略投资者之间就回购(gòu)义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人很(hěn)可能(néng)从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人(rén)名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美(měi)联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本(běn)月(yuè)迄今(jīn)的(de)关(guān)键数据并未让她(tā)相(xiāng)信物价(jià)压(yā)力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持(chí)在高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)以(yǐ)获得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要(yào)集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的(de)影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政(zhèng)策(cè)利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制(zhì)性，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并(bìng)创造(zào)条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶(è)化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对美国经济前景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据音域划分从低到高，人声音域划分上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期(qī)方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有回落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值(zhí)飙(biāo)涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起(qǐ)到了重要(yào)作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀预(yù)期(qī)的回(huí)升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回(huí)落(luò)

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货价(jià)格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投(tóu)资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽(suī)然这使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的(de)全球(qiú)经济预期对大宗商品(pǐn)整体(tǐ)形(xíng)成压(yā)力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属避(bì)险配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及(jí)同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好(hǎo)因素(sù)已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也(yě)明显增加。“多重利(lì)空因素交织(zhī)，贵(guì)金属价格(gé)明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实(shí)现通(tōng)胀目标需要时(shí)间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的(de)理由，扭转了市场对美联储可(kě)能很(hěn)快开始降息的预(yù)期，从而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄(huáng)金(jīn)、白银承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表(biǎo)现出去美元(yuán)化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在各(gè)国(guó)国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产配(pèi)置，黄金是(shì)重要的(de)选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实(shí)物需求(qiú)有非(fēi)常积极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美元(yuán)货币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环(huán)境(jìng)下(xià)，美国的经济(jì)及金融(róng)领域(yù)的(de)压力(lì)必(bì)然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储与市(shì)场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产(chǎn)生一定影响，需持续关(guān)注(zhù)美联储货(huò)币政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美(měi)联储货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当(dāng)前由于(yú)美国(guó)核心(xīn)通胀依然(rán)较(jiào)高，美联储年内降息(xī)的(de)预(yù)期(qī)下(xià)降，美元指数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带(dài)来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美(měi)国主权债务(wù)危(wēi)机时期的各环节(jié)重要时(shí)间节(jié)点，在当前距(jù)离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月(yuè)有余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得进展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式(shì)法(fǎ)案进而导致评级下(xià)调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避音域划分从低到高，人声音域划分(bì)险情绪升温(wēn)可能令(lìng)美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银(yín)较黄金(jīn)工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市(shì)场再(zài)度(dù)对(duì)经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的(de)品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价格(gé)弹(dàn)性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白(bái)银(yín)价格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美音域划分从低到高，人声音域划分联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目前(qián)市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来(lái)经(jīng)济展望存在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的(de)背景下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能(néng)会由(yóu)于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需(xū)要关注(zhù)美联储货(huò)币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海外银(yín)行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显性库存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银(yín)在(zài)上(shàng)涨阶(jiē)段动能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除(chú)了美(měi)元指(zhǐ)数以外(wài)，还(hái)需关注国(guó)内经济数据的(de)好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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