金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过(g晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里uò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至(zh晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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