北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(ji戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ā)大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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