5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只邵阳学院是几本大学金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现邵阳学院是几本大学持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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