金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(d忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义iē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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