AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次(cì)公募(mù)基金(jīn)2023年一祈使句例子英语，祈使句例子10个季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈(tán)及对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关(guān)注的是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示(shì)，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机(jī)遇(yù)和(hé)挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度(dù)进行了(le)一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时(shí)，表示其本质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织(zhī)信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的(de)类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联网行业(yè)一(yī)样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的(de)重要(yào)性(xìng)。而(ér)此轮数字化(huà)将会和(hé)人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)、工作等(děng)，是一个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度(dù)文(wén)心一言首批(pī)生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地(dì)也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提升(shēng)客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基(jī)金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看出(chū)，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长要(yào)素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特(tè)别(bié)是(shì)软(ruǎn)件和互(hù)联网领(lǐng)域的(d祈使句例子英语，祈使句例子10个e)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始(shǐ)增(zēng)持软件(jiàn)，当(dāng)时基本处于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认(rèn)为，行业在(zài)信(xìn)创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计(jì)算机为(wèi)代表的(de)科技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季(jì)度(dù)也(yě)进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是(shì)基于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产率(lǜ)的提(tí)升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或(huò)人工智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业(yè)配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点布局了(le)人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大模(mó)型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的(de)科技创新(xīn)周(zhōu)期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能(néng)够(gòu)兑(duì)现长期(qī)业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度祈使句例子英语，祈使句例子10个布局了(le)不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资(zī)有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如(rú)何(hé)分(fēn)配？市(shì)场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来(lái)又让人(rén)不明就里的(de)难题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标。

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