新能(néng)源汽车车主(zhǔ)两大难(nán)：续航里(lǐ)程和(hé)补能问题。

　　动力电(diàn)池龙头宁德时代1000公里的麒麟电池(chí)，缓(huǎn)解了新能源汽车车主们(men)对续航里程的焦虑。但随之而来的是补(bǔ)能问(wèn)题。和通过技术创新进(jìn)步(bù)即可解决(jué)的续航里程(chéng)问题不同的是，摆在新(xīn)能源汽车车主面前的(de)补能方(fāng)式(shì)暂(zàn)时只有(yǒu)两种——要么换电，要么充(chōng)电。

　　相比起时间较(jiào)长的充电，换电无疑(yí)是一种好方(fāng)法。只不过，支持换电的汽车品牌并不多，又或者说换电仍不(bù)算是主流的(de)补能(néng)方式。此外，也(yě)有(yǒu)新能源汽车车主对换电的电(diàn)池质量有所担忧。现实情况是，大多数新(xīn)能源汽车(chē)车主依然(rán)会选择充电补能。

　　充电同样问题多(duō)多，包括价格战、质量不一的充(chōng)电设(shè)施，尚未(wèi)能满足(zú)需求(qiú)的充电桩(zhuāng)数量，无法(fǎ)盈利的充(chōng)电运营商(shāng)等。

　　英大证券研报显示，2021年估(gū)算中国新能源汽车充电电费市场规模约141.3亿元(yuán)，服务费市(shì)场(chǎng)规(guī)模高达17亿(yì)元至34亿(yì)元。假设电(diàn)价(jià)不发生巨大(dà)变化，到2025年市场规模将会扩大3倍，到2030年市场规模将会(huì)扩大10倍，电(diàn)费+服务市场(chǎng)规模(mó)将(jiāng)突破千亿元。

　　尽管充(chōng)电(diàn)桩行业乱象反复出现(xiàn)，但依然无法否认这是一个有着(zhe)极大潜力的(de)市场，哪(nǎ)怕是(shì)处于“价格换(huàn)空间”的内(nèi)卷阶段，也吸引着无数玩家前(qián)仆后继地进场。在(zài)进场的大批企业中，有一家企业正悄然展(zhǎn)现出领先优势。

　　2022年(nián)6月，中(zhōng)国“充(chōng)电(diàn)服务第一(yī)股”——能链智(zhì)电在(zài)纳斯达克(kè)上(shàng)市。作为重塑充电(diàn)服务(wù)产业链(liàn)的龙头企业(yè)，能链智电在大(dà)力拓展充(chōng)电(diàn)应用场景(jǐng)之余，迅速对行(xíng)业进行高效(xiào)整(zhěng)合(hé)。

　　4月22日，能链智电发布2022年第四季度(dù)及全年未经审(shěn)计财务(wù)报(bào)告。财报显示，能链智电2022年全年总交易额超(chāo)过27亿(yì)元人民(mín)币（3.916亿美元），同(tóng)比(bǐ)增长119％。其(qí)中(zhōng)，第(dì)四季度总交易额超过8.4亿元(yuán)人民币（1.218亿(yì)美元），同比(bǐ)增(zēng)长94％。

　　根据能链智电预(yù)测(cè)数据(jù)，2023财(cái)年净收入将在5亿(yì)元人民币至6亿元人民币，同(tóng)比翻5.37到6.44倍(bèi)。据CIC预(yù)计(jì)，到2025年中国传(chuán)统(tǒng)燃油车保有(yǒu)量将达峰，而电动汽车将持(chí)续(xù)增(zēng)长，并于2036年超过(guò)传统燃油车(chē)。这(zhè)意味着，身处充电服务行业的(de)能链智电将会迎来广阔的发展空(kōng)间。

　　优秀的业务(wù)前景，同样(yàng)吸引(yǐn)了(le)资本(běn)市场的高(gāo)度关注。全(quán)球资管巨头(tóu)景(jǐng)顺（Invesco）在(zài)其官网披露的最新持仓(cāng)数据(jù)显示，景顺旗(qí)下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有中(zhōng)国最大规模(mó)的第(dì)三方充(chōng)电网络运营商能链智电（NAAS.US）股票，占(zhàn)该基(jī)金ETF持(chí)仓组(zǔ)合的比例高达2.69％，位列持(chí)仓份额第一。按披(pī)露数据测算，景(jǐng)顺持(chí)仓(cāng)能链智电市值已超(chāo)2000万美(měi)元。

　　新能源汽车行业(yè)发(fā)展迅(xùn)速，但(dàn)对于(yú)广大新(xīn)能源车主的充(chōng)电服务痛点(diǎn)尚未完全(quán)得到解(jiě)决(jué)。这为能链智电提(tí)供了(le)“逐鹿(lù)”千(qiān)亿市场(chǎng)的绝佳机会(huì)。谁能有效解决车主们的痛(tòng)点，谁(shuí)就(jiù)能成为(wèi)充电服务行业(yè)中当之(zhī)无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工业和信息化(huà)部、交(jiāo)通(tōng)运输部等八部门(mén)发(fā)布《关(guān)于组(zǔ)织开展公(gōng)共领(lǐng)域车辆全(quán)面电动(dòng)化先行区试点(diǎn)工作的通(tōng)知》（下(xià)称《通(tōng)知》）。 《通(tōng)知》提到，建成适(shì)度超前的充换电基(jī)础设施(shī)，新增公用(yòng)桩（标(biāo)准桩）与公(gōng)共领域新能车（标准车）比例力(lì)争(zhēng)到1:1，高(gāo)速服务区充电车位(wèi)占(zhàn)比不低于小型停车位10％。

　　新能(néng)源汽(qì)车保有量与充电桩(zhuāng)的比例称为“车桩比”，这个(gè)指标(biāo)通(tōng)常用来衡量是(shì)否(fǒu)满足(zú)新能源汽车的充电需求(qiú)。

　　据(jù)中国(guó)充(chōng)电联盟数据(jù)，2022年公(gōng)共充电桩直(zhí)流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新增(zēng)6.6万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长56.7％。截至2022年12月，充电(diàn)联盟内成员(yuán)单位总计上报公共充电(diàn)桩(zhuāng)179.7万台，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩约5.4万台。

　　有券(quàn)商(shāng)机构对需求进行(xíng)预测，假设新(xīn)增桩需求有70％为直流桩、30％为交流桩，直流桩(zhuāng)按平均(jūn)60kw、3万元/个，交流(liú)桩按7kw、0.35万元/个，总(zǒng)需求约455亿元(yuán)左右。

　　国泰君安研报观点认为，充电桩(zhuāng)是支撑新(xīn)能源汽车市(shì)场健康快速(sù)发展的重(zhòng)要基础设(shè)施建设之一(yī)，未来将加速(sù)完成向高(gāo)功率快充的方(fāng)向技术(shù)升(shēng)级，并加速(sù)完成车桩比1:1的目(mù)标(biāo)，从而带(dài)动新能(néng)源汽车渗透率进(jìn)一步提高。

　　艾媒咨询2020年曾估算，未来5年内，中国公共充电桩(zhuāng)投资建设规模的同比增长率将不低于30％，到2025年，投资建设(shè)规模将(jiāng)达到187.6亿(yì)元。但随着中国新能源汽车市(shì)场不断超预期发展，艾媒咨(zī)询的(de)估算已略显(xiǎn)保守。有(yǒu)机(jī)构预测，假(jiǎ)设2025年(nián)车(chē)桩比依然在(zài)2:1附近(jìn)、直流充电桩比例在(zài)45％－60％，那么2020年至2025年中国(guó)国内充电桩市场规模将超(chāo)过1000亿元。

　　中(zhōng)国新能源汽(qì)车市场的(de)高速增长(zhǎng)，对充电桩行业产生了(le)巨大(dà)的(de)推动作用(yòng)。

　　2022年，新能源汽车市(shì)场出(chū)现爆发式增(zēng)长，产(chǎn)量和(hé)销量分别为(wèi)705.8万辆和(hé)688.7万辆，同比分别增(zēng)长(zhǎng)96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源(yuán)汽(qì)车渗透(tòu)率更(gèng)是一举推(tuī)高至(zhì)25.6％。截至2022年(nián)底(dǐ)，中(zhōng)国新能源汽车保有量(liàng)达(dá)到1310万辆，同比增长67.13％，中国新能源乘用车占全(quán)球市(shì)场(chǎng)份额已达(dá)63％。

　　乘联会秘书长崔东树认为，新能源汽(qì)车渗透率(lǜ)仍会快速提升，预计2023年(nián)总(zǒng)体狭义(yì)乘(chéng)用(yòng)车销量约为2350万辆，其(qí)中新能(néng)源乘用(yòng)车销量有望达850万辆，渗透率为36％，同比增(zēng)速(sù)超30％。

　　中(zhōng)汽协(xié)副总工程师(shī)许海东对(duì)新能源(yuán)汽车市场则更为看好(hǎo)。据其预计，2023年乘用车总销量约(yuē)为2380万辆，同比增(zēng)长1.3％；商用车总销量约(yuē)为380万辆，同比增长15％。新能源汽车市场(chǎng)全(quán)年销量有望超过900万辆，同(tóng)比增(zēng)长35％。

　　新能源汽车数量(liàng)持续上升，对(duì)应的是补能需求的(de)持续扩(kuò)大，所需要的充电桩(zhuāng)数(shù)量更是庞大，充电桩(zhuāng)市场空间潜力(lì)十(shí)足(zú)。

　　数据显示，2022年(nián)中国充(chōng)电基础设施数量达到521.0万台，同比增长99.1％。其中，公共充电(diàn)基础(chǔ)设施(shī)增长(zhǎng)约65万(wàn)台，同比增(zēng)长91.6％，公共充电桩(zhuāng)保(bǎo)有量达(dá)到179.1万(wàn)台（含直流(liú)充电(diàn)桩(zhuāng)76.1万台、交流(liú)充(chōng)电桩(zhuāng)103.6万台）。2022年(nián)，公共充电(diàn)站增量为3.7万座，保有量为11.1万座。

　　机构预(yù)估数据(jù)显示(shì)，预计2023年(nián)将新增公共充电(diàn)桩97.5万台（含直流充(chōng)电桩41.0万台、交流充(chōng)电桩56.5万台）；公(gōng)共充电桩保有量达到(dào)277.2万台（含直流充电桩117.1万台、交流充电桩160.1万台）；公(gōng)共(gòng)充电站增量(liàng)约为6万座，公(gōng)共充电站保有量约(yuē)为17.1万座。

　　分散化趋势(shì)

　　快速补能(néng)是新能源汽车技术(shù)进步的重要发展方(fāng)向(xiàng)。天风(fēng)证券研报(bào)指出，除了(le)在自(zì)家停车位等可以长时间停(tíng)放(fàng)的场景下，在短时停靠(kào)的公共场景电动车均有快(kuài)速补能的需求(qiú)，更高比(bǐ)例的快充桩满足消(xiāo)费者的客观需要。

　　据了解，目(mù)前各国政策从顶层(céng)设计积极推(tuī)动快(kuài)充技术发展，未来(lái)快充桩占(zhàn)比有望逐步提(tí)高。高压快(kuài)充(chōng)技术是当前车(chē)企实现(xiàn)快充的主流选择(zé)，800V高压平台车型将于2023年陆续上市。

　　然而，公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩的分散化趋势却拖慢了新能源汽车的发展(zhǎn)速(sù)度。

　　东(dōng)莞证(zhèng)券(quàn)研报显(xiǎn)示，充电桩(zhuāng)设备行业(yè)的技术(shù)门(mén)槛相对较低，产品(pǐn)标准化程度较高，目前国内充电桩设备生产领域的相(xiāng)关公司数量超过(guò)300家，供应商数量(liàng)多，使得大量新(xīn)玩家可以轻松进(jìn)入充(chōng)电桩(zhuāng)行业。

　　由于(yú)充换(huàn)电基础设(shè)施依赖土地和资本，因此(cǐ)本地化和分散(sàn)化是趋(qū)势。

　　据(jù)了解，各(gè)地的城(chéng)投(tóu)、国(guó)投(tóu)、环投、商业地产等资产持有方，如酒店集团(tuán)、民宿企业(yè)等都会(huì)积(jī)极参与(yǔ)到充电市场中。近两年(nián)，中国充电市场已(yǐ)经呈(chéng)现(xiàn)出(chū)分(fēn)散化(huà)的趋势，充电运营(yíng)商(shāng)CR5（前(qián)亲爱的让你㖭我下黑5大企业市占(zhàn)率）从2018的(de)87％降到了2022的69.8％，未(wèi)来(lái)SME（中(zhōng)小型(xíng)运营商(shāng)）预计占比将会超过60％。

　　与此同(tóng)时，分(fēn)散化(huà)趋势正(zhèng)进一步削弱新能源汽车车(chē)主(zhǔ)的消费体验(yàn)。据(jù)悉，找桩难、排(pái)队(duì)时间长(zhǎng)、充电时(shí)间长、下载多个(gè)APP等(děng)都是每(měi)一位(wèi)新能源汽车车主需要面对(duì)的(de)“麻烦”。

　　有分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，从行业发展角度看(kàn)，公(gōng)共充电基础(chǔ)设施网络建设呈结构性供(gōng)给不足；不同充电运营商(shāng)充电网络间形成信息孤岛；充电设(shè)施利(lì)用率低(dī)、盈利模式单一；缺乏充电场站(zhàn)运营管理等(děng)。庞大而分散(sàn)的运(yùn)营商需要标(biāo)准统一(yī)的行(xíng)业规(guī)范(fàn)和服务。

　　中金公(gōng)司研(yán)报(bào)曾点明充电运营(yíng)商供应格局分散的原因。“我们认为，根本原因在于运营商自建桩(zhuāng)受限于资(zī)金压力和土地资源，建(jiàn)桩主力由此前的运营商转变为(wèi)地方(fāng)国企、小工商业等掌握土(tǔ)地资(zī)源的第三方建设，由此具(jù)备当地区位(wèi)优(yōu)势、以蔚景云(yún)、深圳车(chē)电网为代(dài)表的二线及新(xīn)增运营商迅速获得市(shì)场份额。展望未来，我们认(rèn)为充电桩场址资源具备稀缺(quē)性，拥有本地优质土地资源的地方国企、小工商业有(yǒu)望维持建桩(zhuāng)主力地(dì)位(wèi)。”

　　此外，分散化趋(qū)势亦体现在(zài)城乡供(gōng)应格局的(de)巨大差异(yì)。中国(guó)汽(qì)车流通(tōng)协会(huì)有(yǒu)形汽车市场分(fēn)会常务副理事长苏(sū)晖曾公开表(biǎo)示，新(xīn)能源汽(qì)车下乡(xiāng)目前更多停留在口头阶段，事实(shí)上(shàng)做的(de)远远不够(gòu)，应当给(gěi)予(yǔ)高度(dù)重视，同样充(chōng)电市场应(yīng)先(xiān)一步布局。

　　如(rú)何破局？

　　如今，新(xīn)能源汽(qì)车与充电桩已落(luò)入了“先(xiān)有鸡(jī)还是先(xiān)有(yǒu)蛋”的困局。值得注意(yì)的是，随着各(gè)大(dà)新能源汽(qì)车品牌逐渐(jiàn)下沉(chén)至三四线(xiàn)城市，新能(néng)源汽车渗透率的进一步提高(gāo)，充电(diàn)桩分散化所带来(lái)的问题也将逐渐逼(bī)近爆发节(jié)点。

　　充电(diàn)桩服务(wù)整合已刻不容(róng)缓，而(ér)拥有充电服务全包模式(shì)的企业将(jiāng)会在这场赛跑中占(zhàn)据(jù)领先优势。

　　据中金公司研报，充(chōng)电(diàn)服务(wù)全包模式是(shì)充电(diàn)服务商(shāng)针对无(wú)业内经验(yàn)、但掌(zhǎng)握土地资金资源、急需进(jìn)行充电(diàn)桩建设的目标群体提(tí)出的一站式解决方案(àn)，目标客(kè)户包含地方国企(qǐ)、地(dì)方小(xiǎo)工(gōng)商业(yè)业(yè)主及亲爱的让你㖭我下黑目的地小区/民(mín)宿业主等。充(chōng)电服务(wù)商凭借业内积累(lèi)经验和资源，向目标(biāo)客户提供选(xuǎn)址、EPC建站及(jí)后续运营(yíng)运维的三位一(yī)体综合(hé)服务(wù)，分(fēn)别获(huò)得对应服务收入、充电(diàn)桩等设备销售(shòu)收(shōu)入及(jí)后续(xù)运营(yíng)运维服务费分(fēn)成(chéng)。

　　充(chōng)电服务全包模式有(yǒu)效解决充电运营商“盈利难”的问题，同时可对接充电桩制造商和需要充电服务的新(xīn)能源汽车车(chē)主，从而改(gǎi)善整个(gè)产业链的盈利(lì)状(zhuàng)况和消费体验(yàn)。能提(tí)供全包模式的企业不多(duō)，第三方充电服务商(shāng)能链(liàn)智(zhì)电正是(shì)其中(zhōng)的(de)龙头。

　　2023年(nián)1月，能链智(zhì)电与国内领(lǐng)先的(de)储能系(xì)统集(jí)成商与统服务商(shāng)海博思创成立(lì)合(hé)资(zī)公司——能链海(hǎi)博，发挥双方各自在(zài)用户、产品(pǐn)、技(jì)术和运(yùn)营、场景等方面的优势(shì)，布局多元化储能(néng)解决方案，助力“双碳”目标(biāo)。

　　据了解，能链海(hǎi)博(bó)聚焦用户(hù)侧储能，拉动电源侧(cè)、电网侧(cè)储能，逐(zhú)步落地“光(guāng)储充(chōng)检服”一体化充电(diàn)站，有效解决(jué)充电基础(chǔ)设施电(diàn)力增容扩容(róng)、快速安全充电、电池健康检(jiǎn)测(cè)等(děng)问(wèn)题，为(wèi)新能源汽车(chē)车主带来智能(néng)、高效、安全的充电(diàn)新体验。

　　“光储(chǔ)充检服(fú)”一体化(huà)充电站，实际(jì)上便是储能(néng)电站叠加智(zhì)能检查及车主服务。储能电站的原(yuán)理类似于“充电宝(bǎo)”，在低(dī)谷(gǔ)用(yòng)电时(shí)，通过电网或光伏装置等(děng)方式“充电”并储存，在(zài)高峰用电时释放储存电量。与此(cǐ)同(tóng)时，电站还可以参与市场交易，在空闲时段可(kě)利用电(diàn)量进行盈利。这样(yàng)一(yī)来，既(jì)可以保障电力系统稳(wěn)定，又(yòu)能够拓展(zhǎn)充电(diàn)站盈(yíng)利来源，从而推动充(chōng)电站市场发展。

　　除传统的充电站建设外，能(néng)链(liàn)智电还(hái)与住宿产业互(hù)联网平台订单来了(le)成立合资公司(sī)——智电来了。随着2023年经济(jì)复苏(sū)，出行(xíng)需求逐渐提升，乐趣(qù)多多的(de)自(zì)驾(jià)游(yóu)更是成为民众出行的(de)首选项。

　　智电来(lái)了(le)将以民宿(sù)为核心(xīn)场景，从(cóng)充电桩选址、设备采购、EPC工程到(dào)运营管理(lǐ)、保养维修等在内(nèi)的一站式服(fú)务(wù)，并联合战(zhàn)略合(hé)作伙伴快电，为新能源车主提(tí)供(gōng)一键找好桩、一键充电、一键(jiàn)支付等便捷服务，满(mǎn)足新能源车主在(zài)旅游目(mù)的地就近充(chōng)电(diàn)、随停(tíng)随充的需求。

　　此外(wài)，能链智电(diàn)还(hái)推出(chū)充电机器人，可以为新能源汽车提供“随用(yòng)随(suí)充”的全自动充电服务。只不过，通过(guò)充电机器人进(jìn)行(xíng)自(zì)动补能(néng)的解决(jué)方案，仍为时尚早。相比起这(zhè)种需要结合新技(jì)术的解决方案，充电站依然是充电服务商(shāng)主要攻略的(de)战场。

　　能链(liàn)智电将传(chuán)统行业做法(fǎ)与新兴技术手段相(xiāng)结合，不仅推动行业新生态建设(shè)，助力交通能源绿色发展，同(tóng)时也实现自身业绩持续增长。财报(bào)显示，2022年能(néng)链智电(diàn)实(shí)现净收(shōu)入9280万元人民币，同比(bǐ)激(jī)增177％；第四(sì)季度(dù)净收入为2950万元，同比增长95％，接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　据(jù)了解，由于能链智电的服务(wù)模式较好地满足(zú)车(chē)主需求，2022年订单量达到1.22亿单，同(tóng)比增长114％；总充电量达到27.53亿度，同比增长116％。当前，能链智(zhì)电已连接服务充(chōng)电(diàn)运营(yíng)商(shāng)1581家、5.5万座充(chōng)电(diàn)站和51.5万把(bǎ)充电枪(qiāng)。

　　身处(chù)全(quán)球最(zuì)大的新能源市(shì)场，能链智电业务发展(zhǎn)潜力(lì)充满(mǎn)想象空间。能链智电创始(shǐ)人、CEO王阳表(biǎo)示(shì)：“我们(men)希望依托独一无二的(de)商业模式(shì)和行业卡位，抓住能源变(biàn)革的历史性机遇，与合作(zuò)伙伴共同(tóng)推动交通碳(tàn)减(jiǎn)排，助力双(shuāng)碳(tàn)目标实现。”

　　同时，据(jù)能链智(zhì)电总裁兼CFO吴雪庐(lú)透露，能链智电已分(fēn)别在新加坡和阿姆斯特丹(dān)设立亚太和欧洲总部。在新业务(wù)进展(zhǎn)方面，能(néng)链智电预计在(zài)2023年中(zhōng)期推出虚拟电厂(chǎng)平台(tái)，帮(bāng)助充电站参(cān)与电力(lì)交易市场(chǎng)，并为更(gèng)广(guǎng)泛的电网提(tí)供削峰(fēng)填谷(gǔ)等各种支持服务(wù)，助力新能(néng)源行业建立(lì)现代能源系(xì)统(tǒng)。

　　整体上，新能(néng)源汽车市场高速发(fā)展，已成(chéng)为(wèi)市场共识(shí)：续航里程和补(bǔ)能问题仍(réng)将是一段时(shí)间内新能源汽车渗透过程中的(de)两大难。但随着第三(sān)方充电服务(wù)商对充电服务(wù)行业进行整合以及新应用场景(jǐng)的(de)拓展，补能场景中的充(chōng)电问题亦将逐(zhú)步解决。

　　这也意味(wèi)着，在经济复苏(sū)的2023年，充电桩(zhuāng)行业将迎来(lái)服务整合(hé)之年(nián)，而新应用场景的开(kāi)拓(tuò)也将(jiāng)成(chéng)为充电服务商(shāng)市场(chǎng)份额的胜负手。

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