5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhē外科鼻祖是谁？ng)集到一名意向受让方，符(fú)合(hé)上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长安(ān)汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最(zuì)终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车(chē)相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽外科鼻祖是谁？仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一(yī)举动的(de)主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状(zhuàng)况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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