作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统计局公布了4月份(fèn)的通(tōng)胀数据：4月份居民消费价格同(tóng)比上涨0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分(fēn)项价格跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗仅(jǐn)一(yī)步(bù)之遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时(shí)候？我们认为“通缩论”言(yán)过(guò)其实：一方面，今年(nián)初(chū)以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意味着(zhe)通(tōng)缩(suō)压力正逐步(bù)缓解；另一(yī)方面(miàn)，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环(huán)比回升，也(yě)指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和(hé)修复。下半年随(suí)着(zhe)生猪价格筑(zhù)底回升、消费需求逐步回暖，物价(jià)水平有(yǒu)望回归(guī)正常水平，通缩和通胀均不构成当前主要(yào)矛(máo)盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核心(xīn)通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续(xù)降，出行价(jià)格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比(bǐ)走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩(suō)言过其实(shí)，关注核心通胀

　　以下是正(zhèng)文(wén)

　　食品拉低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上看(kàn)，食(shí)品(pǐn)项仍是主要拖累，4月食(shí)品价(jià)格(gé)环比(bǐ)下(xià)降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和(hé)能源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分点至(zhì)0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜(cài)、肉(ròu)价格续(xù)降，出行(xíng)价(jià)格(gé)上(shàng)涨

　　食(shí)品方面，菜(cài)、肉价(jià)格(gé)续降，仍是主要拖(tuō)累。受受生猪产(chǎn)能(néng)充足以及消费(fèi)淡(dàn)季影响，猪(zhū)肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上(shàng)市，带动(dòng)价格分别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非(fēi)食(shí)品(pǐn)方面，小长假出行(xíng)需求(qiú)带(dài)动旅游(yóu)价格环比上(shàng)涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销以(yǐ)及(jí)国(guó)内油价下(xià)降影响，交(jiāo)通工具及(jí)交通工具用燃料价格环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国际(jì)大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年同期(qī)高(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗gāo)基数(shù)的影响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生(shēng)活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格走弱

　　分(fēn)行业看，国际原油价(jià)格波动带动(dòng)国(guó)内油煤加工(gōng)、化学(xué)原料及制品相(xiāng)关行业价(jià)格(gé)环比(bǐ)分别下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及(jí)预期(qī)影(yǐng)响，黑(hēi)金采选及(jí)冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相(xiāng)关行业价(jià)格结束自去年(nián)底以(yǐ)来的(de)强(qiáng)势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选(xuǎn)在产能(néng)继持续释放、供给相对(duì)充足的影响下，价格环(huán)比续降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关注核心通(tōng)胀(zhàng)

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较低(dī)水平，离转负(fù)仅一步之(zhī)遥，是否到(dào)了需要担(dān)心通缩(suō)的时候？我(wǒ)们认为(wèi)，应(yīng)当理(lǐ)性看待物价数据，“通缩论”言过(guò)其实：一(yī)方面，去(qù)年下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6％的历史(shǐ)低位(wèi)，但今年初以(yǐ)来有(yǒu)所反弹(dàn)，意味着通缩(suō)压力正在逐步(bù)缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势均处于正常波动区间，也(yě)指向当(dāng)前经济仍在温和修复。往前(qián)看，去年二(èr)、三季(jì)度受疫(yì)情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高，高基(jī)数或对今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动。我(wǒ)们认为，应更多关注环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走势。而随(suí)着下半年(nián)生猪需电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(xū)求(qiú)的回升，以(yǐ)及中央猪(zhū)肉收储工作(zuò)的开展，生猪(zhū)价格有望筑底(dǐ)回升，食品项对(duì)CPI的拖累(lèi)将有所缓解，下半年物价水平有望(wàng)逐(zhú)步(bù)回归至正常水平、整体(tǐ)将保持温和上涨态势，通(tōng)缩和(hé)通(tōng)胀均不构成当前经济(jì)的主要(yào)矛(máo)盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗