华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackm如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉an）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看(k如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉àn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们(me如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉n)今(jīn)天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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