30年(nián)“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退(tuì)市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下(xià)行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增(zēng)创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同样(yàng)在修(xiū)复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化(huà)，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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