总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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