海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济(jì)归(guī)母净利单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增速持(chí)续提(tí)升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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