本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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