券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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