财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wè日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名i)了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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