衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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