为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券好好记住我在你体内的感觉账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xi好好记住我在你体内的感觉ù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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