本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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