昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级人(rén)民法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公(gōng)司，以(yǐ)及本公司控(kòng)股股东(dōng)及执行董事许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求(qiú)本公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履行增资(zī)协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金(jīn)及(jí)收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产(chǎn)2020年度(dù)分(fēn)红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回(huí)购仲裁申(shēn)请人持有的(de)恒大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济(jì)新(xīn)闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和(hé)执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题(tí)的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名单(dān)，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示支(zhī)持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期意外创(chuàng)12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今(jīn)的(de)关(guān)键数据并未让她相信物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获得(dé)足够的(de)限制性货(huò)币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲话(huà)主要集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计(jì)我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造(zào)条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲的(de)劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出人们(men)对美国经(jīng)济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月(yuè)略(lüè)有(yǒu)回落(luò)，但远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美(měi)联(lián)储密(mì)切(qiè)关注(zhù)长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)，因为该预期(qī)可(kě)能会自(zì)我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居高不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心(xīn)的(de)5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时决定(dìng)激进加(jiā)息75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的(de)新闻发布会(huì)上表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格(gé)回(huí)落(luò)

　　本周三开始，国际(jì)黄(huáng)金、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超预期(qī)抬升，表现不(bù)佳的(de)数据使得投资(zī)者对美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然(rán)这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品(pǐn)整体形(xíng)成(chéng)压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的(de)美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵金属(shǔ)关(guān)注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面充(chōng)分(fēn)消化，上行(xíng)驱动不足，使得(dé)获利了(le)结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要(yào)时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的(de)预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表现(xiàn)出去(qù)美元(yuán)化的(de)运行趋势，美(měi)元(yuán)在各(gè)国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是(shì)重要的选项，这对(duì)黄金的实物需求(qiú)有非常积(jī)极的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成一定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元货币政策(cè)预期(qī)有较大(dà)分歧，但(dàn)持续(xù)相对(duì)高利率的(de)环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美联(lián)储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货(huò)币政策和(hé)避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影响，当前由于美国(guó)核心通胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式(shì)法(fǎ)案进(jìn)而(ér)导(dǎo)致(zhì)评级下(xià)调情形出现，将会对(duì)市场形成较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价(jià)格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数(shù)据并(bìng)不十分乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公布(bù)的(de)与通胀相(xiāng)关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对经(jīng)济展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此过程中(zhōng)也(yě)并(bìng)未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而言，白银(yín)仍将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目前(qián)市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工(g全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ōng)业品相对(duì)疲弱而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要(yào)关(guān)注美(měi)联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)是否(fǒu)会持(chí)续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库存处于低位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上涨阶(jiē)段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄(huáng)金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关(guān)注(zhù)国内(nèi)经(jīng)济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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