芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。<华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思/p>

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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