金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因(yīn爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。

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