全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(chán世界上哪个国家女人最开放g)看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó世界上哪个国家女人最开放)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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