今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体(tDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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