本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较大(dà)。

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