射频芯片领域面临(lín)变局，下(xià)游市(shì)场增速放缓叠加进(jìn)入(rù)竞争红(hóng)海(hǎi)，海(hǎi)外巨头已开始寻求(qiú)业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上(shàng)市(shì)。公司(sī)股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报(bào)19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智(zhì)微(wēi)在一级市场受(shòu)到资本热(rè)捧(pěng)。据公司(sī)上市文件，慧智微于(yú)2018年末开始进入融资(zī)快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大(dà)基金二期、红杉中(zhōng)国(guó)、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙(shā)江创投等一(yī)系列外部机构股东(dōng)。截至(zhì)上(shàng)市前，大基金二期(qī)、广发(fā)信德以及金沙(shā)江(jiāng)创投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的外部机构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与(yǔ)慧智微产品结构相似(shì)的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走(zǒu)出了破发的行情，该公司股价于去年下半年(nián)触底回(huí)升(shēng)，但截(jié)至(zhì)今日收盘股价仍略低于发(fā)行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射频领域正面临变局。目(mù)前(qián)，正(zhèng)射频(pín)需求(qiú)走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普及(jí)潜力有(yǒu)限等因素(sù)影响，预计(jì)到2028年射频前端市(shì)场年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频芯(xīn)片巨(jù)头，近年(nián)来也(yě)在响(xiǎng)应市场变化谋求射频芯(xīn)片业务以外(wài)的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知(zhī)名资方

　　公开资料显示，慧智微成立(lì)于2011年，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售，下(xià)游应(yīng)用领域主要(yào)包括(kuò)智能手机以及物(wù)联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智(zhì)能手机品(pǐn)牌，闻(wén)泰科技12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程等移动终端设(shè)备(bèi)ODM厂商，以及移远通信(xìn)等无线通信模组(zǔ)厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元(yuán)；公司当(dāng)前仍处于亏损(sǔn)状态(tài)，净亏损额(é)分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文(wén)件中称，是由于持续(xù)进行高额(é)研发投入；下游客(kè)户集中且(qiě)具有(yǒu)产品验证(zhèng)周期(qī)，尚未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响，公司产品毛利空间受挤压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三年公司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结(jié)构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利率(lǜ)为30％上下(xià)。

　　在自(zì)身造血能(néng)力不足，但仍(réng)要抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模的情况下，慧智(zhì)微(wēi)开(kāi)启了对外融资之路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始(shǐ)进入融(róng)资(zī)快车道，尤(yóu)其(qí)是冲刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成(chéng)了三轮(lún)融资(zī)，众多知名资方，包(bāo)括大(dà)基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在(zài)这一(yī)阶段对慧智微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据招股(gǔ)书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达(dá)5％以上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投(tóu)通-执中数据显示，从(cóng)当前的股价情(qíng)况看，大基金二(èr)期在投资慧智微(wēi)的近两年时间里，实现了近(jìn)2.5倍的(de)账面(miàn)回(huí)报(bào)，而较(jiào)大基金(jīn)二(èr)期晚3个月进入、并在后(hòu)一(yī)轮持(chí)续加注的(de)红(hóng)杉中国，平均持股成本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当前(qián)实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智(zhì)微招股(gǔ)书显示，公司(sī)目前有超过接近67％的收入(rù)来自(zì)于手(shǒu)机(jī)领域。当前(qián)，智能(néng)手机出货(huò)量的大幅下降(jiàng)，已经对(duì)慧智微的(de)业绩(jì)造(zào)成了冲击(jī)，而市场对智能(néng)手机(jī)未来增(zēng)速持(chí)续放缓(huǎn)的预期，也让资(zī)本(běn)市场对(duì)包括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据，2021年射频前端的(de)市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场(chǎng)的下滑(huá)，射频(pín)前端市场规模与2021年的(de)市(shì)场相差(chà)无(wú)几。而(ér)接(jiē)下来，由于智(zhì)能手机(jī)的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计(jì)到2028年射频前(qián)端的市(shì)场年复合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同(tóng)样在IPO前获豪华股东突击入(rù)股的射频龙头唯捷创芯，在(zài)去年4月(yuè)科(kē)创板上(shàng)市时，也(yě)遭遇了破发的(de)行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元每股(gǔ)的(de)价格后止(zhǐ)跌回升(shēng)，但截至今日(rì)收盘(pán)，唯(wéi)捷创芯股价仍(réng)低于66.6元/股的(de)发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年(nián)，全(quán)球多家射频芯(xīn)片领(lǐng)域的巨头厂商都在(zài)谋(móu)求转型(xíng)，拓展(zhǎn)射频以外(wài)的(de)业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯(xīn)片外(wài)，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内(nèi)方面，射频领(lǐng)域正呈现(xiàn)出(chū)一片红海的竞争(zhēng)格(gé)局，由于入局者众(zhòng)，且产(chǎn)品仍集(jí)中(zhōng)在中低端市场，各射(shè)频芯片厂商只能(néng)再卷价格，进一步压低了(le)自身的利(lì)润空间。

　　射频厂(chǎng)商12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程三伍微电(diàn)子创(chuàng)始人钟林(lín)此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无底线，而(ér)预(yù)计未(wèi)来每个射频细分赛(sài)道还会有更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射频芯片厂(chǎng)商(shāng)将面临更大(dà)的生(shēng)存(cún)和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场对(duì)射(shè)频芯片厂商的关注(zhù)亦(yì)有所下降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)宣布完(wán)成融(róng)资，而(ér)在2021年上半年，这个(gè)数据是近(jìn)50家(jiā)，且投资(zī)机构涵(hán)盖(gài)了投(tóu)资机构涵盖(gài)了中(zhōng)金(jīn)资本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表(biǎo)示，本次IPO募(mù)得资(zī)金将用(yòng)于芯片测设中心建(jiàn)设(shè)、总部基地及(jí)上海和广州研(yán)发(fā)中心建设以及补充流动资金。具体战略规划(huà)方面，其表示(shì)将巩固在(zài)5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部(bù)客户的市场(chǎng)份额；技(jì)术上跟进射(shè)频前端技(jì)术(shù)迭(dié)代，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产(chǎn)业链布局(jú)，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程