五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行又(yòu)倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美(měi)债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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