在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级(jí)市场(chǎng)交易价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级(jí)市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下(xià)跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以(yǐ)来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫(mò)经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随(suí)着疫后经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)提出将改革(gé)公司治(zhì)理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场对(duì)日(rì)本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短(duǎn)期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金(jīn)165亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度(dù)回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元(yuán)体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量(liàng)化(huà)投资(zī)部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的(de)回调(diào)，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电(diàn)桩、热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物储能等(děng)设施建(jiàn)设和(hé)配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济(jì)发(fā)展动能要加(jiā)快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智(zhì)能将(jiāng)是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业(yè)的创业(yè)板持(chí)续受益于政策红(hóng)利(lì)，该机构(gòu)建议关注创业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”