本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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