美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传出(chū)考虑可能出(chū)售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常水平(píng)的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导致(zhì)破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密(mì)集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还闲游的意思 闲游的反义词是什么报(bào)道称，另一(yī)处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标(biāo)还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的加(jiā)成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū闲游的意思 闲游的反义词是什么)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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