自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市(sh凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàn凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点g)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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