昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东省广州(zhōu)市(shì)中级(jí)人民法院就(jiù)深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出(chū)的(de)执行通知书。本公司、本(běn)公(gōng)司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，以(yǐ)及本公司控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)及(jí)执(zhí)行董(dǒng)事(shì)许家印是该(gāi)执行通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申(shēn)请人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资(zī)及(jí)相(xiāng)关协(xié)议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议项下的(de)回(huí)购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)持(chí)有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计(jì)至(zhì)完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市(shì)场和法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决是市场化(huà)、法治化解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大(dà)集团与曾(céng)经(jīng)的战(zhàn)略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从而(ér)“登上”失(shī)信(xìn)被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)维持在高位，可能需要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄(qì)今(jīn)的(de)关键数(shù)据并未让她(tā)相信(xìn)物价压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话(huà)主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政策利(lì)率需要在(zài)一段(duàn)时(shí)间内保持足够的限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通胀，并创造(zào)条件，支持持(chí)续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶(è)化(huà)，创下(xià)六个月新(xīn)低，反(fǎn)映(yìng)出人们(men)对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具体数据(jù)上，美(měi)国5月密歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最(zuì)低，大(dà)幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基(jī)点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储(chǔ)保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定(dìng)的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来(lái)最大单(dān)周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询(xún)部(bù)高级分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低(dī)于预期(qī)及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据(jù)使得投资者对美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一(yī)方面(miàn)悲观的(de)全球经济预期(qī)对大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价(jià)比降低，已不及同为避(bì)险资产的美元(yuán)，避险资金(jīn)对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因素已被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增(zēng)加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要(yào)时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息(xī)的预期(qī)，从而(ér)推(tuī)动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中(zhōng)长期看(kàn)，贵(guì)金属价格(gé)仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出去(qù)美元化(huà)的运行(xíng)趋势，美(měi)元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权(quán)重(zhòng)下降，央行(xíng)为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金(jīn)是(shì)重要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金(jīn)的实物需求有非常积(jī)极的推(tuī)动作用(yòng)。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前(qián恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联(lián)储(chǔ)与市场就年(nián)内美元货币政策(cè)预(yù)期有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环(huán)境下，美国的经济及金融领域(yù)的(de)压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与市(shì)场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的(de)影(yǐng)响，当前(qián)由于美(měi)国核心通(tōng)胀依然较高，美联(lián)储年内(nèi)降(jiàng)息的(de)预(yù)期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机时期(qī)的各环节(jié)重要时间(jiān)节点，在当(dāng)前(qián)距离(lí)可能最早将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会(huì)对市场(chǎng)形成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能令美(měi)债、美(měi)元(yuán)和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相关的(de)数据(jù)同样不理想，这激发了市场(chǎng)再(zài)度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在此过程恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思中，白(bái)银(yín)以及铜等此前相对高(gāo)位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业(yè)属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于宏(hóng)观(guān)经济展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也(yě)并(bìng)未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋(qū)同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然可(kě)能会(huì)由于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但整体(tǐ)而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事(shì)件是否会持续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品在价(jià)格大(dà)幅(fú)走低后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价(jià)跌而被提(tí)振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元指数(shù)以外，还需(xū)关(guān)注(zhù)国内(nèi)经济数据的好坏(hu恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ài)，包括(kuò)下周即将(jiāng)公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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