5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的(de)正式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后(hòu)方(fāng)可(kě)正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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