金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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