5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓黄山山体主要由什么岩石构成规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资(zī)产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　黄山山体主要由什么岩石构成rong>景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当(dāng)属(shǔ)重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增长驱(qū)动(dòng)力(lì)。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当(dāng)时(shí)的估(gū)值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒黄山山体主要由什么岩石构成、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了(le)很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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