衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(f新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(c新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息hēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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