投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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