北交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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