北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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