财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发(fā)布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是(shì)上海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车(chē)的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调(diào)查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季度(dù)会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一(yī)季度(dù)实际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前(qián)库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面，电(diàn)池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进(jìn)电池(chí)回收(shōu)布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期>。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期们(men)去(qù)年(nián)的(de)净利(lì)润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需要(yào)通(tōng)过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏损。