金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑(huá)导致的(de)现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)套(tào)的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存(cún)的(de)可(kě)能性。但是从近期(qī)的(de)现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路(lù)。

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