对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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