大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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