为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(f0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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