本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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