近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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