美国银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)华大基因是国企吗理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生(shēng)物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可华大基因是国企吗(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 华大基因是国企吗