投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zu一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ì)新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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