券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业(yè)务未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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