金融界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第(dì)一股”光环的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交(jiāo)所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今(jīn)没有酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第(dì)一只(zhǐ)实(shí)现资(zī)本上市(shì)的(de)白酒(jiǔ)股，目前(qián)西凤酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国(guó)台等(děng)均(jūn)止步(bù)于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交(jiāo)所IPO，发售价为(wèi)每股10.82港元(yuán)，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发(fā)售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注意的是，不(bù)知道(dào)是出于(yú)何(hé)种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引(yǐn)入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称(chēng)的私(sī)募股权巨头(tóu)KKR和大中华怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月(yuè)分别投(tóu)资3亿(yì)美(měi)元、5亿美元(yuán)，两次成本分别(bié)为1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)一家(jiā)致(zhì)力提供以酱香型(xíng)为主的次高(gāo)端白酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡(dù)集团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及开(kāi)口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼(jiān)香型(xíng)三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计算，珍酒李(lǐ)渡是中国第(dì)四大民营白酒公司，以及中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡(dù)的增(zēng)速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比(bǐ)也处于(yú)下(xià)风，“股王”贵(guì)州茅(máo)台(tái)2022年(nián)的(de)毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等(děng)企业毛利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的(de)“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020年(nián)、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分(fēn)别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时(shí)间，广告(gào)费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味，珍酒(jiǔ)李渡的存货正(zhèng)在逐步增加。报告(gào)期内(nèi)，公司存(cún)货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势(shì)，存(cún)货(huò)周转天(tiān)数分别(bié)为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存货为基(jī)酒，但仍然有(yǒu)不(bù)少针对其产(chǎn)销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操(cāo)盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低(dī)于行业的毛(máo)利率和“豪横(héng)”的(de)广告支(zhī)出，这与珍酒(jiǔ)李渡(dù)创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法(fǎ)密(mì)切相关(guān)。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向东(dōng)出生在湖南醴(lǐ)陵的一个(gè)普通农(nóng)村家(jiā)庭，1992年(nián)，在(zài)湖南(nán)省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗(qí)下新华联(lián)集团工作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董事局副主(zhǔ)席。也(yě)是(shì)在此，吴向东正式开启了(le)他的白(bái)酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一(yī)年就将(jiāng)川(chuān)酒王销量(liàng)做到湖南(nán)第一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产品涌现。同时(shí)，白(bái)酒市场竞争(zhēng)白(bái)热化，下(xià)游(yóu)经销商的日子(zi)越(yuè)来越(yuè)难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首创(chuàng)了一种新(xīn)模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年(nián)诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世(shì)界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足(zú)主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练和好运(yùn)福星(xīng)。深谙(ān)营(yíng)销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着(zhe)唐装，面(miàn)带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一(yī)段时间，金(jīn)六(liù)福的(de)广告投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰(fēng)期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名(míng)白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖和开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下辖(xiá)金六(liù)福(fú)、珍(zhēn)酒等12个酒(jiǔ)企）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文化(huà)旅游、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴(wú)向(xiàng)东以230亿(yì)元(yuán)人民币财(cái)富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗(ma)？

　　在前不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒商品交易会(huì)上(shàng)，阵阵寒(hán)意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的(de)盛初咨询董事长王(wáng)朝(cháo)成放(fàng)出“重磅(bàng)观点(diǎn)”：酒业整(zhěng)体将长期进(jìn)入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低增(zēng)长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行(xíng)业(yè)的分水(shuǐ)岭，从场景-量价(jià)-集中度看趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景(jǐng)中并没有太受影响，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化(huà)，区域(yù)酒借助消费恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢复(fù)没(méi)有看(kàn)到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二(èr)季(jì)度上市公(gōng)司(sī)业绩会出现增速放缓和进一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名(míng)酒企业渠道(dào)重(zhòng)心下(xià)移，和(hé)地方酒企的渠道(dào)有矛盾。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业(yè)600万吨消(xiāo)失的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消费(fèi)习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出(chū)了一(yī)组各价格(gé)带白(bái)酒节前(qián)和(hé)节后的终端进货量(liàng)数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次(cì)高端相关(guān)产品节(jié)前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端(duān)价格节前下(xià)降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何方让(ràng)我们拭目以待。

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